孫堅亡き後、孫策は伝国の玉璽をカタに袁術から兵を借りて立ち上がった。
孫策は楊州の劉ヨウ攻撃を皮切りに、快進撃を続ける。
孫策の勇名は天下にとどろき、小覇王と呼ばれるにいたった。
戦いのなかで敵の猛将太史慈を部下とする。
太史慈は孫策のために三千の精鋭を集めてきた。
勢いにのった孫策は江南・江東へ駒を進めた。
曹操は、都の許昌を狙っている勢力が南陽宛城に集結していることを知り、十五万の兵を率いて遠征した。
宛城の張繍は降伏し、曹操は無血入城する。
しかし宛城の未亡人に夢中になった曹操は、油断したところを張繍に襲われ、命からがら許昌へ逃げ帰った。
傷も癒えた頃、呂布の使者・陳登が袁術と呂布の企みを知らせに曹操のもとを訪れた。
南陽での不穏な動きを察知した曹操は、再び南陽に出陣する。
しかし作戦の裏をかかれ、またもや敗走した。
徐州では、曹操と玄徳がひそかに進めていた呂布討伐の企みが発覚、呂布はただちに玄徳のいる小沛へ攻め寄せた。
曹操も援軍を出したが、苦戦しているうちに小沛は落城。
城兵は四散し、玄徳は呂布に追われて消息不明となる。
曹操軍が徐州に迫ると、陳父子は奇策を用いて、呂布を追いつめた。
下ヒ城にたてこもった呂布は、曹操に城を完全包囲される。
冬将軍の到来でさらに身動きのとれなくなった呂布は、袁術に政略縁談をもちかけて救援を請う。
呂布は娘を袁術のもとへ送り届けようとするが、行く手を関羽にさえぎられる。
ジリ貧の呂布に残された道は……。
呂布との決戦を終えて、玄徳と曹操は連れだって都に凱旋した。
帝との同族が明らかになった玄徳は、帝の厚い信頼を得る。
帝位を狙う曹操は、帝を誘った狩りの場で、帝をないがしろにする。
漢室の行く末を嘆いた帝は、董承に「曹操を討て」と書いた密詔入りの玉帯を授けた。
董承は密かに同志を集め、玄徳も仲間に加わった。
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